中国制药业上市公司专利绩效分析(4)

2数据来源

依据证监会对上市公司的行业分类，剔除ST类公司后(此类公司连续亏损，经营情况异常)挑选出生物制药行业的所有上市公司；其次再按照wind行业分类，选取中药制造类上市公司20家，西药制造类上市公司40家作为研究样本。笔者研究的数据包括两个部分：企业财务数据和专利数据。

企业业绩的衡量较为复杂，涉及赢利能力、资产负债状况、资产运用效率、发展能力等指标。本文重点考虑企业的赢利能力和潜在发展能力，采用六个财务指标：主营业务利润率、净资产收益率、每股收益、每股净资产、主营业务收入增长率、总资产增长率综合衡量企业业绩。财务数据来自清灵数据库(Challenger)，并利用上市公司的各年年报进行补充。

专利数据来源于中华人民共和国国家知识产权局网站。按照发明、实用新型、外观设计三个类别，分别搜集2001～2005年60家上市公司每年的专利累计，因专利成果转化为企业新药需要一定的时间，这里采用专利的累计数据，一定程度上减少专利作用的滞后性。

数目作为对上市公司专利水平的测度。这一过程涉及统计口径的确定：由于部分上市公司的大股东是国有资产管理公司，而并非医药类企业，统计时不考虑大股东名下的专利；大多数上市公司拥有控股子公司，但其经营范围不仅局限于医药行业，因此不予统计，统计口径仅限于上市公司自身的授权专利数据。

3计量分析

3.1 制药业上市公司的绩效状况

基于2003～2005年60家企业的6项财务指标，运用SPSS13.0进行因子分析，得到两个主成分因子(默认条件：特征值>1)和因子得分。再根据各因子得分以及因子贡献率，得出各家上市公司每年的综合业绩。取2003～2005的平均值，并比较两类制药企业：

(1)从样本最小值、最大值、平均值来看，中药制造类上市公司的综合业绩得分均大于西药制造类上市公司，充分

表1制药业上市公司的综合业绩状况(2003-2005年)西药制造业中药制造业样本个数4020最小值--03724最大值平均值-标准差

说明中药制造企业的赢利能力和发展潜力普遍强于西药制造企业；(2)两类样本的业绩得分均值都有较高的标准差，反映各公司之间的盈利能力差别较大，存在业绩分化现象。

3.2 制药业上市公司的专利状况

图1中国制药业上市公司专利数目(2001-2005)

截至2005年末，60家生物制药行业上市公司共有专利1444项。其中，发明专利788项，实用新型专利43项，外观设计专利613项，专利类型以发明和外观设计为主，实用新型类专利数目较少。从发展速度来看，专利授权数目，尤其是发明专利，在2001～2005年间上涨迅速，体现了企业对技术创新的重视。但是，上市公司作为中国生物制药行业的领头企业，其专利申请绝对数目仍然较少，造成这一现象的原因是多方面的：(1)专利权的取得要以牺牲部分技术秘密为前提。专利法规定，公开专利是专利权人的基本义务，专利要公开到别人足以实施的程度。企业在专利申请过程中，必须按照专利申请的要求和程序，提交药品或化合物的主要成分和制作过程。专利一旦被授权，这些信息就不再神秘。保守含蓄的中国传统文化使得企业对自己的核心技术讳莫如深。(2)当企业遭遇侵权行为时，由于中国法律制度不健全，侵权行为取证困难，当企业遭遇侵权行为时，很难维护自己的合法权益。(3)从成本角度考虑，目前的专利申请费用以及每年的维护费用较高[8]，部分企业更倾向运用“商业机密”的方式去保护核心技术。

表2两类制药业上市公司的专利状况比较发明实用新型外观设计专利合计西药中药西药中药西药中药西药中药样本个数4020专利总和专利均值大于均值的企业个数11(275%)4(20%)12(30%)7(35%)11(275%)8(40%)13(325%)8(40%)

观察两类制药企业拥有的专利状况：20家中药制造上市公司共有发明专利490项、实用新型专利15项、外观设计专利375项，平均每家中药制造企业拥有发明专利25项、实用新型专利0.75项、外观设计专利20项。专利总数和平均数均大于西药制造企业，反映中药制造企业在专利授权数目方面拥有显著优势。

3制药业上市公司专利数目与业绩的相关分析

表3列示的是两类制药企业中业绩前十名的上市公司以及对应的专利授权情况：

表3综合业绩前十名的企业专利授权状况西药制造类证券简称业绩发明实用新型外观设计合计华海药业潜江制药0康美药业0恒瑞医药现代制药0海正药业京新药业0华邦制药0联环药业0亚宝药业中药制造类证券简称业绩发明实用新型外观设计合计马应龙益佰制药1千金药业1武汉健民天士力1昆明制药同仁堂片仔癀云南白药康缘药业

文章来源：《华西药学杂志》 网址: http://www.hxyxzz.cn/qikandaodu/2021/0202/404.html