泸州老窖:趋势多头 后市有望再攀新高

来源:华西药学杂志 【在线投稿】 栏目:期刊导读 时间:2020-11-20
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摘要:公司评擐Industry·Company责任编辑李雪峰E—mail:nankailxf@ahoo corrlCrl泸州老窖_趋势多头后市有望再攀新高┏━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━┓┃中银国际预测数据┃┣━━

公司评擐Industry·Company责任编辑李雪峰E—mail:nankailxf@ahoo corrlCrl泸州老窖_趋势多头后市有望再攀新高┏━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━┓┃中银国际预测数据┃┣━━━━━━━━┳━━━━━━┳━━━━━━┫┃┃2011鱼┃2012正┃┣━━━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫┃营业收入(亿元)┃80.99┃104.85┃┣━━━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫┃净利润(亿元)┃31.14┃45.35┃┣━━━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫┃每股收益(元)┃2.13┃3.10┃┣━━━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫┃市盈率┃19.5┃13.4┃┗━━━━━━━━┻━━━━━━┻━━━━━━┛出鲁华西证券预计增厚业绩。泸州老窖拟将持有的华西证券12鬈股份转让给老窖集团,截至三季度末,华西证券净资产约60亿元,初步估值90.44亿元,相当于1.5倍PB。考虑非上市公司流动性折价,基本合理。泸州老窖股份本次出售华西证券的12{5的股权,总值10.85亿,扣除持有成本约8.8亿,预计出售该部分股权可税后获利约1.55亿,增厚股份公司EPS约0.儿元。出鲁征券预期之中。聚焦主业更有利于公司发晨。作为高端白酒企业之一,持有证券公司股权并未给公司带来估值提升,公司估值在行业内偏低。本次交易的目的,一是聚焦主业,做大做强白酒产业,二是稳定和提高上市公司盈利能力,证券公司盈利波动较大,对公司经营业绩稳定有一定影响。12月继续首推泸州老謇。维持“强烈推荐”评级。我们预计,公司四季度主业净利增速有望超80%,预计201 l-2013年白酒主业EPS分别为2.13、2.93和3.85元,同比分别增长60%、38%;}D31茗。假设本次出售华西证券股权在2012年初完成,2011-5013年公司EPS分别为2.13、3.10和3.91元,同比分别增35%、46%幂D26%。操作策略:该股基本面优质,麓势形态始终维持多头.近期胶粘于60日均线附近.有蔓形成突奠。中长期看好。一苏宁环球:燃体是大概率事件┏━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━┓┃申镊万目璜测数据┃┣━━━━━━━━┳━━━━━━┳━━━━━━┫┃┃2011血┃2012盘┃┣━━━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫┃营业收入(亿元)┃42.29┃53.33┃┣━━━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫┃净利润(亿元)┃9.73┃12.16┃┣━━━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫┃每股收益(元)┃0.48┃O.60┃┣━━━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫┃市盈率┃15.O┃12.0┃┗━━━━━━━━┻━━━━━━┻━━━━━━┛经营范圈扩大拉开公司转型序幕。苏宁环球公告称拟增加矿产资源、电力、煤炭和煤化工等经营范围。我们认为,此举标志着公司未来战略方向的转移和变更,转型序幕将由此拉开。公司在过去10年,依托土地价格的快速上涨享受到了早期拿地的超额收益,给定未来土地资源价格上涨速度放缓,公司希望突破传统发展模式。房地产业务厦投资收益可反啊新增业务的发晨。公司目前拥有接近1000万平米的项目储备,其中70%左右位于江北片区,足够公司5年以上的开发,而土地价款已全部支付,现金流整体支付压力较小。考虑到今年南京市场已经相对低迷,而明年年底江北地铁将通车,预计未来销售状况将见底回升,房地产业务达到正现金流的概率较大,由此可以在一定程度上反哺新增业务的发展。■好公司长期资源价值和公司对于市值f理的利益诉求。我们认为,苏宁环球是典型的资源富裕型公司,公司管理层坚持的资源运作模式一直以来都获取了较高的超额回报。基于市值管理的需求以及公司资本运作的能力,我们认为,公司价值重估只是时间问题。我们预计未来两年,公司业绩分别为0.48、O.60元。操作策略:谈般目前位于2010年下半年形成的籍体结构中枢位置。安全边-黼.近期■赡嗣映明卫.姐走矗。■挚影

文章来源:《华西药学杂志》 网址: http://www.hxyxzz.cn/qikandaodu/2020/1120/388.html



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